Wi-Fi

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テザリングでもWi-Fiルーターでも、同じ回線ならば期待できる速度は同じということになります。
でも、テザリングだとスマホ自体がバックグラウンド通信している場合があるので、その分接続している子機側が使える帯域は減ることにはなりますね。
バックグラウンド通信の量は一般的にはたかがしれていますので、大きくは変わらないことにはなると考えられます。

接続する子機は何でしょうか？
その子機自体が、テザリング等でのWi-Fi接続した状態だと、様々なバックアップやアップデートが走る場合があり、その分で実際にユーザーが使いたいアプリの通信速度が遅くなることもありえます。

Windowsパソコンなら、従量制接続と設定しておくことで、余計なバックグラウンド通信を停止させることができます。

子機がSIMカードを利用できるものであれば、テザリング接続ではなく端末自体にSIMを直接入れるほうが通信速度アップが期待できると思います。